• 壹週灼見|印度股市具值博率(關焯照)

  • 發布日期:2021-06-08 16:33
  • 壹週灼見|印度股市具值博率(關焯照)

 

美股在過去十年的表現可以說是獨領風騷,大幅跑贏其他主要股票市場。然而,過往的表現並不代表歷史會繼續重演,特別是現時美國股市的三大指數,包括道瓊斯指數、標普500指數和納斯達克指數的估值已是昂貴,即使聯儲局繼續量化亦沒有可能將美股不斷地推高,所以,要求美股在未來十年繼續創造奇蹟,根本是一件難以完成的任務。此外,聯儲局始終會退市,一旦發生,美股有頗大機會出現顯著調整。究竟這情況會幾時出現?筆者認為發生的時間不會距離現時太遠了。

美國財政部長耶倫(Janet Yellen)在完成G7財長會議後接受傳媒訪問時指出,如果美國的利率能夠略為上升,對美國和聯儲局來說,肯定是好事。既然耶倫已打出開口牌,下週聯儲局議息會議後的聲明肯定要留心。誠然,聰明的投資者會盡早部署投資策略,以現時美國的疫情已明顯好轉來看,經濟活動也正在加快,因此美股的強勢仍可以維持至年底。不過,如果讀者希望開始轉移從美股市場至另一個市場,現在的確要行動了,因為需要仔細分析方能找到另一個具有巨大潛力的市場,尤其是投資始終講求平衡風險和回報,做足功課才可以提高投資的勝算。

講到值得投資的股票市場,印度真是當之無愧,因為在經濟體積來說,印度已升至全球第五大國。但印度的人均GDP卻只有約2800美元,可以說是一個收入較低的發展中國家。但從人力資源的角度來看,印度的確是非常充裕和便宜的,因此這個國家是具有龐大的增長潛力,相信在未來十年,印度肯定會成為全球的經濟新星。

基於印度擁有大量廉價勞工,所以其製造成本是有好的競爭力,而從2015年印度超越南成為全球第二大手機製造國便可以明白箇中原因。此外,手機生產商三星和小米亦早已在印度設立生產線,顯示這個人口接近14億的國家已成為全球供應鏈中的重要一環。另外,由於近年中美關係不斷地惡化,美國和其盟友為了拉攏印度肯定會將更多的生產線從內地轉至印度,最終為印度經濟注入更多的動力。

印度人一向重視數理,因此在科研上也有相當好的競爭力。以航天科技領域來看,印度已做出不俗的成績,例如印度在2020年所做的火箭發射工作竟然全部成功,較中美俄三國的表現得更好。另外,最近印度政府為了應付疫情,將向本地疫苗生產商Biological -E 購買三億劑疫苗。雖然疫苗仍處於第三期臨床試驗階段,但由於疫情嚴重,印度政府仍決定採用這「土炮疫苗」。誠然,從公共衛生和保障市民健康的角度來看,政府是應該等待第三期的臨床試驗結果才決定是否可以使用這「土炮疫苗」,但事急馬行田,唯有死馬當活馬醫。然而,從疫苗能夠由本地疫苗生產商研發和製造來看,印度在醫學的科研能力的確有實力的。

印度政府於2019年初發表「2030年願景」,提出只是倚靠電子產業作為重心產業已難以配合全球供應鏈的發展。若要將印度打造成為全球供應鏈體系中的一個重要參與者,制定全面性策略是必須的,這才可以達至印度政府所設立的"Make in India, for India and for the World"的長遠目標。

從近年印度積極發展成為全球供應鏈的一分子,加上國家擁有龐大和低廉的勞動力,其經濟發展肯定會越來越亮麗。以投資前景來看,現時下注印度股市肯定有相當不俗的值博率了。

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