• 管理層的捲錢大計|刁佬

  • 發布日期:2021-04-23 15:00
  • 管理層的捲錢大計|刁佬

 

一連數期為大家分享大股東做世界的絕世好橋,今期想跟大家講講管理層也有張良計及過牆梯。不要以為只有大股東才會做世界,有些上市公司股份分散,根本沒有什麼大股東可言,已經變成一間真正的公眾公司,在沒有大股東的參與下,管理層實實在在地操控公司一切大權,很多時還會通過管理公司,制定給自己享用的奬勵機制,比如當盈利或銷售達到一定水準,管理層自動可以收到豐厚的奬金,這種安排在國際資本市場比比皆是,看似很科學的管理安排在人性的弱點前往往有出人意表但並不驚奇的情況,而且特別在管理層差不多退休時,問題便會浮現。

其實能夠做到這種級數的上市公司多是規模比較大的跨國公司,手上資產成熟,要做世界的空間不多。但股東們有張良計,管理層自然有過牆梯,不要少看這班可以在國際級股東手上生存的管理層,個個都是人中之龍,在退休前幾年必然會將上市公司的財務報告玩到天上有地下無,無他,退休金就在管理層奬金內,大家不用驚訝他們總能在退休前超額完成指標。

完成指標如此簡單又怎算做世界?會計界的朋友應該很明白,想公司多賺錢很困難,但想公司少賺錢,留到在下一年反映就很簡單,因為大部份核數師都會傾向保守,贊成管理層對於存貨及應收款作準備或調整。另外,很多大型的跨年項目都是分期入賬,如果將過去數年利潤壓低,留點餘糧,待項目完成的時候一次過反映大部份利潤,這點對管理層都無可厚非,通過以上財務安排,管理層在退休前必然盡力完成他們的奬勵機制,從而捲一筆大奬金退休。在他們退休後,就不要期望利潤能保持了。在資本主義之下管理層通過上市公司的股價,將個人利益在合法的情況下盡力放大,亦因為這樣,上市公司淪為管理層的短線提款機,在他們準備離開時,必然提取大量現金,所謂太陽之下無新事,不要以為西方的月亮特別圓,老千大賊從來都不分人種。

刁佬

遊走在中環黑白之間,自覺是個穿著西裝的古惑仔,在波詭雲譎的金融市場中,鑽研刀不血刃的秘訣。

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