• 合拆供配是股票的粥粉麵飯|刁佬

  • 發布日期:2021-04-02 15:00
  • 合拆供配是股票的粥粉麵飯|刁佬

 

上期講到汽球項目在證監會的新規則下受到很大的限制,現在很難把吹到大一大的項目擠入上市公司。那麼又有什麼方式可以佔上市公司便宜?不少高手亦會用返傳統方式「合、拆、供、配」,好像我們中國人的「粥、粉、麵、飯」,各有不同。

先講合股這做法,理論上很公道,原本1股1元,2股合1股變成每1股2蚊,如果原總股本是500股,就會變成250股,市值是不變的。不過市場上有一個現象,合股後股價因為按合拼比例上升,令到股民有所錯覺,以為股價升了從而沽出引起股價下跌,尤其是終極股價一仙的股份,原本無得再向下跌,如果合股,20合1變成兩毫子,又可以再跌。

那麼拆股呢?原本1股1元,1股拆2股後變成0.5元,原總股本是500股,就會變成1,000股,市值同樣無變,只是股數多了一倍,書本告訴你都係無蝕底。不過好奇怪,拆股後人們會以為股價跌了,便可以買。刁佬曾見過有公司一拆十後股價無變過,換言之在拆股後升了十倍。只能說這是高手所為,把人們的交易心理學玩得淋漓盡致,這也不是騙人技倆,只是你自己無留意開又怎可怪人。

以後大家見到合股拆股後,便要反應敏捷啲,計返股價及市值,作出合適的交易安排。

至於供股,近年供股比較公道,多了很多玩法。以前供股多數是大股東包銷,小股東不供了就全數由大股東包攬,攤薄其他人。不過現在供股多了超額認購權,如果供股有人想要更多,他可申請超額認購,即是無人認購的話就到你了,這就阻止了大股東以低價供股集資,從而完全包攬。從前供股每人跟自己比例供,想供多些都唔得,餘下由大股東包攬,但有了超額認購權,想供多些的朋友見到「咦?好筍喎?」就有機會以低價拿多些股票。有些供股條款還加入如果無人供股,集資額未能逹到目標便會取消,令大股東無法好便宜地包攬所有股票。

雖然現在供股公道了很多,但結果也變得更難以估計,很難再好像以前般做世界。好多人見到供股價咁平,有可能一齊入來同你搶。大比例大折讓供股現在也不如從前般容易獲得聯交所放行。

最後是配股,每間上市公司每年有一般性配售可以8折增發20%的股票給友好,這項條款多年來都無變,以8折增發20%的股票,條件都唔算太過份。

點樣將「合、拆、供、配」玩得出神入化?刁佬就唔講咁多啦,總之玩得純熟,可以將股權快速集中,又令小股東大幅攤薄。有機會再同大家講下實戰技巧。

刁佬

遊走在中環黑白之間,自覺是個穿著西裝的古惑仔,在波詭雲譎的金融市場中,鑽研刀不血刃的秘訣。

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