• 當年的dot com 如今的SPAC︱刁佬

  • 發布日期:2021-03-05 11:00
  • 當年的dot com 如今的SPAC︱刁佬

 

前幾期刁佬同大家講過SPAC的基本情況,文章刊發之後刁佬每日都收到SPAC的相關資訊,好多老友更問刁佬能否幫忙發行SPAC,看來SPAC在全世界的資本市場繼續發酵,各地監管機構陸續研究及歡迎此類公司上市,間接令到這種公司遍地開花,這給予刁佬一種似曾相識的感覺,極像當年的科網股熱潮。我們翻翻帶回頭看,當年無論你做什麼生意,只要後面加上「.com」,上市公司的市值馬上飆升。問下點解?無人答到你。做啲乜?未知。總之就是科網熱潮。

今日的SPAC有異曲同工之妙,同大家溫一下書。其實SPAC就是集資,再按指定目標收購,收購項目完成之後就成為上市公司。與我們傳統的上市管道很不同,傳統上市管道是公司先做好成績,經過監管機構審批後上市,然後通過市場再把股份賣給投資者完成集資。SPAC則是發起人先說故事,吹完一大輪說想買什麼,找幾個行內的名人做管理層,看似懂得這行業,發板買什麼項目。有點像到餐廳食Omakase,由廚師發板我們吃什麼,但我們到餐廳吃飯都是吃完才付款,SPAC則是未吃就付款。

SPAC的成功與否很依賴管理層的誠信、經驗及執行能力,在金融這大染缸下,刁佬在行內這麼多年,基本上很少見純粹為了誠信、為了股東盡心盡力收購好項目的管理層。王爾德(Oscar Wilde)話過:「我可以拒絕一切,除了誘惑。」,利益的關係在沒有監管下,人性能不能經得起考驗?遇到好的管理層是幸運,遇不到是常識吧。

好高興看到很多年長又有經驗的投資大神都說SPAC出現是預告牛市的結局。你問刁佬SPAC買唔買得?刁佬想起當年自己犯的錯,廿多年前刁佬覺得科網股熱潮是泡沫,不可行,一毫子都無買過,最後沒有輸錢,但也錯失很多機會。由當年的Yahoo至近年的Facebook,刁佬都未曾參與過。

刁佬相信,在股市中聰明的人比大眾少,而聰明的錢亦比大眾的錢少。市場的走勢是由資金推動,並按森林法則,誰大誰惡誰正確。刁佬相信SPAC有得炒但無法投資,而且還需要有拆彈專家一樣,膽大心細走得快,否則只有壯烈犧牲。不過始終總有些SPAC可脫穎而出,就如當年的科網股熱潮後有科技企業跑出一樣,不過閣下買唔買得中,就像無間道的曾志偉所說,一將功成萬骨枯。其實SPAC這類笨實公司(Blank Cheque Company)的出現,代表有好多笨實股東及笨實項目,成街都係笨實,你覺得後市又會係點?大家小心行事。專欄作家簡介:

刁佬

遊走在中環黑白之間,自覺是個穿著西裝的古惑仔,在波詭雲譎的金融市場中,鑽研刀不血刃的秘訣。

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