• 由Tesla到中概股 | 揭開「契媽」Catherine Wood 團隊香港足跡

  • 發布日期:2021-02-08 07:00

 

近年說起Catherine Wood的名字,相信股民人人知曉。現年65歲的Catherine Wood在2013年創辦方舟投資〈ARK Investment Management 〉,雖然創立不足10年,但基金以投資顛覆性創新科技板塊,扑中Tesla股價大升,表現跑贏標普500及納斯達克指數,甚至超越了畢菲特〈Warren Buffett〉管理的波克夏海瑟威,過去5年的平均年回報接近40%,除了被稱「女版畢菲特」,更備受一眾連登仔追捧,視為「連登契媽」。能夠跑贏大市,在於「契媽」獨特的投資方向,去年更開始大手吸納中概股。

去年底螞蟻金服上市前夕突然被叫停,香港ATMX更一度被拆倉,但「契媽」的ARK 旗下基金卻一直趁低吸納中概股,如騰訊及阿里巴巴。其中旗鑑的ARK Innovation ETF〈ARKK〉一路增持騰訊ADR,至今已持有逾610萬股,佔ETF整體持倉約2.3%;同時亦持有百度〈美:BIDU 〉逾280萬股,佔ETF整體持倉約2.84%。而Fintech Innovation ETF〈ARKF 〉、ARK Next Generation Interent ETF〈ARKW〉亦分別持有阿里逾34萬股,佔ETF整體持倉約2.95%及約1.22%。

除了買入一眾中概股,Catherine Wood亦有不少彪炳的戰績。她曾在2002年以10美元價格買下Amazon,更在2015年以250美元投資比特幣〈Bitcoin〉,兩年後於該幣升至近20,000美元的歷史高位前,近全數減持旗下基金持有的比特幣。再者,Catherine Wood為Tesla〈美︰TSLA〉的大好友,她在數年前已買入Tesla,現時ARKK持有Tesla逾280萬股,佔持倉比率約9.68%,為其基金第一大持倉。2018年Tesla創辦人兼行政總裁馬斯克〈Elon Musk〉有意將公司私有化,當時Catherine Wood曾去信說服他放棄私有化決定,在去年初更估算2024年Tesla的目標價將達7,000美元,股份1拆5後為1,400美元,上周四(5日)Tesla股價為850美元。

ARK團隊的用人條件

ARK團隊的用人條件

能夠擁有獨具慧眼的投資眼光,ARK的團隊絕對功不可沒。根據ARK Invest官網資料顯示,團隊共27人。當中大部分人沒有財經金融背景,反而在不同的專業領域非常熟悉,如癌症研究員、人工智能專家、遊戲工程師甚至太空醫學研究員。團隊中有2名亞洲人,其中成員Yulong Cui更曾在中國逗留約10年。對於團隊的用人條件,Catherine Wood去年曾在《福布斯雜誌》專訪提及,自己傾向招募具分子生物學或計算工程學科背景的年輕分析師,而非修讀MBA的,原因是他們更能發掘未來有潛力的趨勢。

「契媽」投資中概股,本刊發現早在2001年起在AllianceBernstein〈聯博資產管理公司〉擔任投資長、管理達50億美元的投資組合的她,在2009年至2013年間亦曾擔任聯博香港有限公司的代表,直至2014年才辭任聯博成立ARK Invest。

而「契媽」與騰訊亦有淵源,本刊記者翻查彭博資料發現,騰訊其中一名獨立非執行董事Iain Ferguson Bruce由2018年12月起任職英國萊斯銀行集團的亞太區總監,無獨有偶,萊斯銀行集團2019年年報顯示Catherine Wood亦於去年3月起成為萊斯銀行集團的獨立非執行董事。除了有任職同一間公司的背景,ARK團隊中一位首席營運師Sebastian Benkert在加入ARK前,曾與瑞士藥廠諾華〈Novartis〉有緊密合作,而Novartis亦有與騰訊合作開發醫學應用程式 - AI Nurse app。
擬將ETF推上外太空

擬將ETF推上外太空

Catherine Wood的名氣之大,其舉手投足均備受關注。據CNBC等外媒報道,ARK將新增太空科技ETF〈Space Exploration ETF〉,股票代號:ARKX,在上月已美國證券交易委員會提交申請文件。據文件資料顯示,ARKX計劃約80%投資與太空探索及創新相關企業,涵蓋軌道領域、次軌道領域進行發射、製造、服務或操作平台等業務的企業,如衞星、無人機、電動飛機等。同時亦會投資為太空科技創造附加價值的企業,如人工智慧〈AI〉、機器人、3D 列印、原料與能源儲存等,以及投資農業、網路接取、全球定位系統〈GPS〉、營建及成像等企業。

雖然尚未公佈進一步資訊,但相關概念股已迅速飆升。太空旅遊公司維珍銀河〈美:SPCE〉股價現時已升近1倍,通訊雷達與衞星產品服務商Maxar Technologies〈美:MAXR〉及太空ETF Procure〈美:UFO〉股價同樣受惠。

ARK旗下基金表現好,按整個ARK的ETF收費0.75%計算,ARK Invest去年全年收入可達3.27億美元,連其獨家分銷商也曾經想分一杯羹。據知,ARK Invest早前曾發生股權爭議,ARK Invest曾在去年末計劃更換美國獨家分銷商Resolute Investment Managers〈下稱Resolute〉,令Resolute表示將行使於今年初到期的買入期權,意味Catherine Wood可能失去ARK Invest的控制權,而該期權亦令Resolute成為ARK的多數股東。幸好,這次權力轉移並不成功,現時雙方已達成協議維持原狀,Chatherine Wood將買回Resolute的手上選擇權option,惟未有透露定價,同時ARK Invest將繼續以Resolute作分銷。

Resolute早在2016年已為ARK的投資者,更成為其美國獨家分銷商,以維持ARK的流動性,當時更獲得少數股權及option。
「女股神」的成名之路
「女股神」的成名之路
Catherine Wood在1981年從南加州大學金融經濟學畢業後,在1997年於Capital Research任助理經濟師,從此進入金融分析的世界,於1998年創辦對沖基金Tupelo Capital,其規模在兩年後達至8億美元。「女股神」在股壇上叱吒風雲,其女兒Caroline Wood亦緊隨其後,雖然在大學主修藝術史,但自2016年9月起亦在ARK工作,現職市場經理,相信正培育下一任「女股神」。

ARK旗下目前有5個主動基金及2個被動基金,分別是ARKK〈ARK Innovation ETF 〉、ARKQ〈ARK Autonomous Technology & Robotics ETF 〉、ARKW〈ARK Next Generation Internet ETF 〉、ARKG〈ARK Genomic Revolution ETF 〉、ARKF〈ARK Fintech Innovation ETF 〉、IZRL〈ARK Israel Innovative Technology ETF〉PRNT〈3D Printing ETF 〉。ARK的ETF標榜其透明度高,每天均會披露上一個交易日其投資組合的持股比重。7種ETF的投資範疇主要以「破壞性創新」為主,包含DNA革命、機器人技術、能源儲存、人工智能和區塊鏈等五大創新科技並涵蓋多種技術,如基因療法、3D打印、雲計算、大數據分析和加密貨幣等。
人睇過去 「契媽」睇未來
人睇過去 「契媽」睇未來
在美股市場眾多基金中,ARK的基金能夠一枝獨秀靠的是選股精準的眼光。一位不願具名的資深投資者表示,Catherine Wood與其他分析員很不同,他們談的是過去,但Catherine Wood談的是未來。「就算拎份最新鮮嘅業績,都已經係幾個月前嘅事,如果以市盈率去計,其實全部都係公司過去嘅狀況。」他直指看了很多次Catherine Wood的訪問,但沒有一次會提及市盈率,說的都是不同公司或行業未來發展的情況,他憶述:「Catherine Wood有一個理論叫Prime Time,即係黃金時期或者好輝煌嘅時期,佢揀嘅股票都係最輝煌時期即將會來臨嘅。」他續以香港為例,「比如香港地產股,其實最輝煌嘅時期已經係以前,以呢個角度睇嚟,你未必會買本地地產股或者銀行股,即使股價跌我都唔會買。」他指會以這個概念去選擇股票,最直接的便是買入ARK旗下的ETF。

與很多股民一樣,該投資者喜歡買入ETF的原因是不太受單一股票影響。他直指:「你賺錢會舒服好多,少好多出錯機會,當然你唔會係成個市場入面賺錢最多嘅人,但要賺一個自己滿意或者平穩合理嘅回報,其實比買個別股票易好多。」他留意到近來ARK旗艦ETF ARKK成交量越來越大,「最近幾個禮拜前,佢嘅期權出咗每星期結算,以前每個月得一個結算日,因為成交量越嚟越大,同埋需求增加。」ARK旗下基金越來越多人買賣,可見市場氣氛十分熾熱。
贖回潮或令小盤股「火燒連環船」
贖回潮或令小盤股「火燒連環船」 人人都唱好ARK的基金,但「契媽」ETF亦非全無隱憂。有資深投資者、筆名「攻城糧填」認為,ARK與不少ETF一樣,有地方要投資留神。他分析指,ARK買入的很多都是新創型公司,且市值規模較細,屬小盤股,「有時候佢買入嘅數量賤到係目標公司股權嘅百分之十以上,例如:PACB、TWST。」股災一旦來臨,ARK基金手下持有的公司市值和股價均會大幅滑落,並需要沽出這些公司股份把資金給予散戶贖回其資金,贖回沽壓變大對這類新創型公司的影響甚大,更有機會「火燒連環船」,齊齊重創。除此之外,由於Catherine Wood的名氣甚大,變相很多散戶會瘋狂追蹤其基金部署買入股票,令「契媽」越來越難以新增的資金買入增長率較好的公司。

惟「攻城糧填」坦言,觸發贖回潮的情況只會發生在大型調整市場或股災之中,「好似上年3月咁,一出現呢個情況,市場上大部份參與者都會不問價地沽貨,所以唔單止ETF,成個市場都會下跌。」對於過去1、2年有近200隻ETF相繼倒閉,他解釋:「你做一隻ETF出嚟都要有人買,可能啲ETF細到冇人買,即使有人買都只係好細嘅規模,當收入細到唔足以支撐行政開支,其實都無謂搞落去。」看來ETF的生存之道,除了要有精準的選股眼光,亦要有一定的資本實力才能突圍而出。
撰文:財經組

拍攝:攝影組
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