• 北水撐起港股大時代|憧憬阿里巴巴入港股通 恒指勢破頂 黃國英:Chok住上35000

  • 發布日期:2021-01-26 07:00

 

今個月累計逾兩千五百億元北水瘋湧南下,大媽買股票就如昔日自由行來港掃名牌手袋一樣狂掃,恒指升穿三萬點,港股大時代重臨。兩大升市火車頭,騰訊〈700〉股價迅速上破700元,高見760元;港交所〈388〉亦升穿388元,頭也不回直奔551元。股市嚴重超買,不少股民條件反射,擔心股災不遠矣。

不過,綜合多個因素,都有望令港股再向上挑戰2018年恒指高位。下個催化劑,更是市場預期阿里巴巴〈9988〉等多隻二次上市中概股將納入港股通,大媽「購物」又多個選擇。港股後市能否順力破頂,似乎敗也馬雲,成也馬雲。豐盛金融資產管理董事黃國英指港股大勢向好,「可能chok啲嘅升」,他預計恒指將挑戰33000至35000點!

特朗普臨別向中國送上「最後一擊」,將中移動〈941〉 、中海油 〈883〉、小米〈1810〉等九間中企列入黑名單,不過多隻股份股價並未有因此大跌,眾股見底回升。中移動見底回升,揭開港股大時代序幕,有基金經理分析指特朗普嚴禁外資買貨,並非是一面倒壞消息,「外資唔俾買,意思即係同樣唔俾沽,咁無人沽空,隻股點會再跌?而且外資要出貨,都想炒高佢黎出啦!」加上北水大媽「抱團」護城,亦令這類股份難以大跌。

亞太股市已破頂 港股追落後

亞太股市已破頂 港股追落後


過去一年人民幣升值,加強了中資南下買港股購買力,亦有利於在港上市中資公司的估值。事實上,一直以來中國維持人民幣兌美元疲軟,以壓低中國產品價格來增加出口。2019年中美貿易戰如火如荼,中國更將人民幣貶值到七算水平,令特朗普大為氣結,將中國列為匯率操縱國。不過去年年中開始出現轉勢,隨美元貶值,人民幣兌美元走強。此外,正當歐美面對變種武肺病毒威脅,中國疫情卻得以受控,刺激人民幣升值。去年年中,1美元價值7.15人民幣,其後人民幣兑美元一直水漲船高,年底達6.52,全年升值超過6%。而綜觀歷史,人民幣升值期內,港股往往跑贏A股。

加上,全球量化寬鬆政策不斷「印銀紙」,資金流向股市,不單止香港,亞洲整體股市也持續破頂。日本股市上週觸及30年最高位,突破90年代經濟低迷後樽頸位。台股亦創即市新高,加權指數升穿16000點;印度股市更甚,近日首次突破5萬關。港股相對亞太區主要股市落後,但平均本益比〈PE〉只有13倍,較為便宜,可望追落後。港股昨日〈25日〉升幅2.36%,超越其他亞太區主要股市,如上證指數及日股分別僅升0.48%及0.67%,新加坡MSCI 期貨跌0.51%。

升浪在中期 挑戰35000點

升浪在中期 挑戰35000點


豐盛金融資產管理董事黃國英預料,恒指初步挑戰上33000點、35000點的位置,但過程中金融股或出現阻滯。「你睇返近幾年其實國內金融股表現好一般,相對上跑輸個市,我想策略上會選擇以非金融類投資作主力。」他指出,港股大勢向好,「可能chok啲嘅升」,但因為香港有衍生工具,「偶然可能拉得比較快,如果你拉快咗升幅短線會有震盪」、「可能升1000點跌600點走勢較多」,其中輕資產的股票升勢非常強勁,以港交所〈0388〉及騰訊〈700〉領先,其他股票亦有機會跟隨。

對於股市派對還可以持續多久,黃國英表示:「其實股市上升機會仲好大,因為北水同以前唔同,過去5、6年中資投資回報幾好,國內投資者已經慣咗投資股票,你見到越嚟越多港股基金表現唔錯會引更多錢嚟,所以北水持續機會高。」他形容這次升浪仍在中期階段,情況較樂觀,以貴州茅台〈600519〉等中資優質股經驗來看,已連續上升很多年,由滬港通開通至今已升達10倍,卻從沒爆煲,所以相信這次升浪可以維持一段時間。

黃國英提醒,基金部署上港股配置可以多些,「相比其他市場,港股一來落後,亦多咗北水呢個因素,加上美國制裁中國係加快北水流入,因為佢令我哋出現啲短線還價,例如中移動〈941〉 、中海油 〈883〉、小米〈1810〉,都係突然因為美國制裁而大平賣,你見到北水都係趁呢啲機會而買。」佔恒指比重最高10隻的藍籌股中,中移動及小米各佔第八及第十位,分別佔3.85%及2.59%。

黃國英稱:「仲有一個催化劑就係港股通,因為京東同阿里巴巴其實現時不入港股通,因為佢哋係一個雙地上市關係,如果你將雙地上市嘅公司都列入港股通,即係將來嗶哩嗶哩、拼多多,越嚟越多比較大型嘅雙地掛牌公司嚟香港,其實佢哋有機會將港股通嘅限制取消。」一旦放寬金限制,個別股票或會加大力度炒起,就如生物及科技股。

以往散戶至愛的滙豐〈5〉反映大市氣氛,據知滙豐及渣打〈2888〉今年終於恢復派息,惟黃國英直言對大市影響不大。「因為銀行股派返息啲人都預咗,影響其實限於恒指,大概你講10%,就算滙豐升返20%都好,其他嘢唔會因為呢樣嘢特別有反應,因為其實滙豐跌其他嘢都冇理佢而自己郁,所以只不過係自己本身因素。」長遠來說,滙控對港人而言是上一代的生意,所以上望空間不大。

中概股IPO熱炒 快手集資規模超越京東
中概股IPO熱炒 快手集資規模超越京東

多間中企在本港首次或二次上市勢在必行,將再推高港股氣氛。今日〈26日〉招股的快手科技(1024)。中國短片平台快手搶先抖音來港上市,每股招股價約105元至115元,每手100股,入場費為11615.89元,在國際配售上更錄得足額認購,將引近10名基石投資者,預計將為其預留逾20億美元股份。據外電報道,快手香港上市最新估值高達650億美元至910億美元〈約5,000億至7,000億港元〉,集資逾50億美元〈約390億港元〉,較去年集資王京東集團〈9618〉集資的約346億港元還高。

豐盛金融資產管理投資組合經理阮靜瑤分析,要炒得起IPO便要有兩個條件, 第一個條件就是稀有性, 第二個條件就是要有足夠多人去認同其有價值。她解釋:「一來快手在A股市場算稀有,加上佢嘅業務係首隻有短片業務上市嘅公司,所以目前仍然是獨一無二。」雖然快手用戶量不及抖音,但在眾多明星投資者如騰訊及百度的加持下,這隻矚目新股成功率會非常高。

大熱的除了快手,還有擬分拆抖音、今日頭條及西瓜視頻上市的字節跳動〈ByteDance〉,以及嗶哩嗶哩〈Bilibili〉等等。據悉,快手的勁敵字節跳動雖同樣以短片興起,但估值將以萬億元起跳,市場消息指字節跳動將在上市前進行融資約20億美元〈約115億港元〉,而估值則高達1800億美元〈約1.4萬億港元〉。另外中國知名網上娛樂平台嗶哩嗶哩預計於今年首季在港二次上市,據路透社旗下IFR報道,嗶哩嗶哩計劃在3月招股,集資額為25億至30億美元〈約195至234億港元〉。

憂慮美債爆煲
憂慮美債爆煲

派對仍然持續,但同時要注意當中隱憂。「其實最大隱憂係美國債劵爆煲,美國債券差唔多日日都跌, 長期息其實一路扯緊上去,短息其實就唔行、屈滯,呢個你可以解讀為有通脹預期,有復甦諗法,亦都可以解讀為人為扭曲。」黃續指,這是全世界的隱憂,每隻股票對其反應也不同,一旦美國債券爆煲,料對科網股打擊較大。

經過2007年、2015年、2018年的港股大地震,令不少港人也抱著北水一走便會散的心態。黃分析指,2005年及2007年只是吹捧出來,當時北水一來沒有持倉,二來只是剛起步,難以預期「啲人狂派錢俾外資咁買法」,至於2018年則是由外力引發,全因貿易戰及加息引致。

如今,美國總債務累計82.23萬億美元,比2008年金融海嘯約50萬億美元總債務,高出六成四,市場普遍認為加息機會低。交通銀行前首席經濟師羅家聰認為,美國聯儲局方面並無聲氣加息,照道理今年內不會加息,不影響香港股市表現。

羅家聰指香港連續七個月通縮,反映經濟差,而本來經濟不滯亦會拖累股市,但如今全靠北水撐起,「聯儲局托市、共產黨又托市的話,托一輪可以的,longer run都是返回fundamental,都是睇基本因素。」

他認為升市頂多維持數星期將有一波調整,長遠來說並不樂觀,「現在按基本因素指標,也是過熱的,PE等及短線技術上上升的速度,通道穿晒頂,越升越快,(調整)隨時也會來,但是量度再準確一點,有點像三年前的狀態。我預期二月左右股市會見頂,二月準確地說是那一段時間,月中或月尾,不知道,但是大致上是這段時間內應該就會調整。」他指要留意突然拉升情況,「很多時候都是真的見頂的話,最後那一下子會升得頗急的。」



撰文:梁汶惠、邱嘉幸

攝錄:財經組
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