• 壹名經人|阿里巴巴「雙十一」股價也打折 壟斷法最終目的|羅家聰
  • 2020-11-14    

 

阿里巴巴在今年「雙十一」總成交額破紀錄,股價卻也「打折扣」大跌。其實新經濟股不只是看銷售及生意好與否,仍要看有沒有所謂政策風險,換句話說,首先要看的是會否有所謂突如其來中共鬥國企的情況。本來以為所謂科技股只是被美國整治,怎知別人仍未出手,她就自己整自己,這風險才真是大。剛過去這星期風波不斷,新經濟股股價一跌就跌幾十元,起碼跌一兩成。

從2009年或起的對數通道,新經濟股股價已經破頂,如果以以前的標準來看,本來應該反映牛市已玩完,當然現在可能因為流入股市資金多,或者上網仍然是潮流,變相整個升市可能只是處於喘息階段,並非完全玩完。

大陸的科技企業沒有納指的集資前景,長線來說應該要離場,如果未來只在亞洲集資,這麼多中資科網股回流,變相攤薄市場。其二,很多自稱為科技企業的,並非做什麼高科技的,做網上平台當然涉及大數據,不可說沒有科技元素,但也並非尖端科技。所謂尖端科技,例如做晶片,是否納米科技?不是幾十納米,是幾納米的那種!其他尖端科技,例如高效疫苗、太空科技等等。

現在現成的大多只是網上平台,外國在二、三十年前已經有,只不過這些網上平台有壟斷性,這也是今次內鬥的主題。網上平台,等同電網、水電煤、公共事業等,不會有多間公司同時領軍,通常只是一、兩間,三間也已經太多,所以這種自然式的壟斷,在網企上出現其實並不足為奇,當中能夠獲取特殊的或不尋常的利潤,也不會持久。

舉例說,營運巴士公司或者隧道公司,很容易將其他競爭者在市場上排除在外,相反,網上的壟斷並非exclusive(獨有),現在所炒起的網股根本只是物流股,其他競爭者要入場沒太大限制,只是新競爭者沒有預設的數據,或者所謂first move advantage,即是所謂「頭啖湯」優勢。沒有這樣的優勢難以打入去,但也不是不可行。長線來說,有更多競爭者加入時,壟斷的可能性就會減低。網購公司只是代購、經紀角色,網購的賣點就是便宜,如果比起實體店賣得貴,倒不如去實體店買,反正能夠即場試驗。靠數據優勢,可以做到薄利多銷,其實難有太多不尋常的利潤。

就算在歐美,網店市場也有獨大情況,例如Amazon是市場獨大。外國也有反壟斷法,但也不見得能夠將兩、三間龍頭,變成二、三十間企業平分秋色。從做生意角度來說,在市場上無法突圍而出,獲取得不到更大的市場,倒不如不做了。網店的目的就是薄利多銷,最重要是賣得多、客路闊,還有數據多的優勢,一刀切不讓網店擁有這些優勢,怎麼做呢?無法做的,很多競爭者自然會退場,結果也只是剩下一、兩間獨大,所以其實反壟斷法可說是多餘的。反壟斷的動機,說穿了,是當獨大的企業在壟斷後獲取暴利,國家能夠與他獲得的暴利拆帳,亦即是向特殊的暴利,收取特殊的稅項,反正,中共最終目的也只是想「共」網企的產。





作者簡介:

羅家聰

有「末日博士」之稱、交通銀行前首席經濟師

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