• 壹名經人|美國大選假升市 國內騷亂因素不可忽視|羅家聰
  • 2020-11-07    

 

美國總統大選點票近尾聲,拜登領先,美股卻突然無故地大升,但未必「襟炒」。劇本本身是若拜登上任就會跌市,但這說法突然180度轉變,說特朗普勝出就會跌市,拜登上任就有利大市。另外又說法指最近選情明朗化,但其實現在尚未明朗,兩邊都爭得如火如荼,有分析指兩邊的票數可能都會很接近,現在看到的搖擺州分,不管是拜登或特朗普勝出的,好幾個州分都是只贏一點點。

但無論誰上任都好,相信大市未必因此有很清晰的反應,因為現在大市的反應可能是比較條件反應式,之前可能壓抑太久,突然有一個大升,而大升都是看技術位較多。第二是現在多了騷亂因素,因為兩方支持度太接近,不管誰勝誰負,敗方的支持者會有很大反應,那種「陀槍出街」、「全民對壘」,真的有點像紐約州長說內戰的那種狀態。

如此混亂時,會否令很多生意不能運作?可能還未打敗疫情,就已經先被騷亂打敗。其次是疫情,疫情也不能小看,看到美國確診人數由每天八萬多,一下子跳到十一萬,跳動十分厲害,雖然死亡率一直下降,大約是2.4%左右,但若果十萬人每天死了兩千多人,其實也不是一個小數字,變相封城的壓力越來越大。歐洲一說要封城,大家對經濟前景就看得很淡,恐怕美國也可能會出現封城,就算不封城市民也不願上街,這對大市和經濟打擊會很大。所以現在的大升大家都要小心,有點「裝彈弓」的感覺,就看他能走多遠,但升得太急通常都不會維持太久。

債市亦反映升市未能夠維持,近期債息開始跌,下跌一般是避險的看法,因此,大市升,但沒有債市的同意及債市的資金支持,那是否純粹靠外資?若果有外資注入,美金就應該回升,但現在又未見,可見現在的升市有點假。若果投資者升市見到其他人賺很多,而自己打算入場想分一杯羹的話,那就有點危險。

對華政策上,特朗普當然會比較強硬,毫不客氣,但實際上特朗普至今所做的,其實都不太具殺傷力。特朗普只在5G、晶片方面下手,其實很聰明,將影響面收得很窄,但說到殺手鐧,例如金融制裁等,其實他仍未出手,所以我不覺得他很英勇。至於拜登,其實他一直都沒有答應會把晶片、5G的制裁撤走,他只說會收回貿易戰的關稅,撤關稅其實不是一個很大的讓步。

始終全球圍堵中國的態度已經形成,我不認為拜登上任會夠膽反其道而行,加上他本來就說想融入國際秩序,而現在國際秩序就是圍繞住中國,沒理由一上任就違反這計劃。因此在圍堵中國上,包括針對個別科技例如5G上,我看不到拜登和特朗普會有多大分別。

從美國利益的角度說,拜登始終不會很「Pro China」。現在中美關係如此破裂,其實很多美國人都看到中國騙了他們很多了年,特朗普已把很多謊言揭穿,所以很難再會有一個互信的基礎,中美再合作的話相信也會有困難。拜登上任可能會沒有特朗普般英勇,但這也是姿態上,實際上分別不會很大。

作者簡介:

羅家聰

有「末日博士」之稱、交通銀行前首席經濟師

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