• 【20000億債隨時攬炒】焗與許家印「共患難」 恒大債主變債仔
  • 2020-10-07    

 

借錢借得少,你跪喺到﹔借到爆廠,銀行跪喺到﹔借到天文數字,就是國家跪喺到。

能夠令阿爺都要關注的許家印,今年62歲。出生於河南周口農村的他,幼年家貧,母親在他未夠一歲時病逝,家中靠父親種樹斬樹、祖母做酸醋為生。他長大後幫補家計,要鋤田、開拖拉機、甚至做起了掏糞工,跳進糞池裏收集肥料。窮小子為了擺脫農民工身份,入武漢鋼鐵學院(即現今武漢科技大學),畢業後到鋼鐵公司工作,一年後升為廠房副主任,後來34歲的他決定南下深圳做貿易,又做過地產高層。在地產公司公作的經驗,成了他創辦開恒大地產的契機,更為二十年後的今日,埋下了一個資本炸彈!

現時報住新世界發展,作價四億元的4,800呎半山布力徑獨立屋的許家印,靠融資技巧已晉身富豪圈。1999年那年仍是恒大董事長兼黨委書記的他來港置業,以175萬年購入對正佐敦木球會的柯士甸道舊樓「祥景樓」。這個儼如風水單位,他一直持有至今。

記者到單位找到租客洪小姐,她透露自己數年前透過經紀租住單位,並不認識許家印,但一直收到寄給許家印的信件,已將信件交給經紀。她指業主「姑寒」,一直以來無視單位漏水,不派人來修理:「呢幾日落大雨,之前逢係落大雨都係漏水,我影咗俾經紀,經紀話已經通知咗業主,但係冇回應。(即係窗邊滲水?)係呀,廚房水浸添!(佢唔理?)係啊,冇反應啊,我都唔知點解!」風水慘變漏水,假如租客要繼續住下去,又忍受不了水浸,最後可能要自己付錢維修。這個情況,似層相識,此刻她的心態,或者就正如許家印的債主。

許家印焗債主上船
船員一號:蘇寧
任務:借錢變長期股東

許家印的營運模式,一向是十個煲九個蓋。截至今年6月底止,負債高達19,826億,其中利息支出高達107.7億元人民幣,即平均日還3,000萬元,負債槓桿比率626%。恒大年內賣樓收入2,666億元人民幣,現金1,407.47億元人民幣,但對比其負債卻是九牛一毛。當眾人都擔心他資金鏈斷裂,隨時爆煲,他卻一次又一次化險為夷,全因他愛鬥大。

恒大為集資,曾在2016年及2017年分別引入戰略投資者,向他們「拍心口」即將回A上市,料釋放估值,股價大躍進,齊齊食大茶飯。當時成功集資1,295億元人民幣,佔擴大股本的44.74%。當時恒大協議的條件是,假如無法成功「回A」,投資者可行使認沽權沽貨套現取回資金,或恒大回購50%持股。不過,至今四年已過去,「回A」未有大進展,加上恒大投資電動車恒馳如倒水般,一班投資者急得如熱鍋上的螞蟻。其中,投資額達200億元人民幣的蘇寧終於在九月尾發火,表示恒大若未能在2021年1月底前回歸A股,便會考慮撤回約200億元資金。

不過,劇情峰迴路轉,上周一份不知真偽的「 求救」信函「被流出」,引發市場擔憂若無法達成「回A」投資協議,將引發「五大嚴重後果」:一、恒大現金流斷裂;二、相關銀行、信託、基金等金融機構「交叉違約」,產生金融系統性風險;三、嚴重影響8411家上下游企業,造成破產風險;四、影響就業和社會穩定;五、引發大規模群體性維權。信函一出,震散內房股,更令市場擔心火燒連環船。蘇寧持股4.7%為例,現價19元水平,市值只有117億元,即沽貨200億投資只剩一半。假如不在市場沽貨,待恒大回購50%,只能取回58.5億元,損失慘重,假如恒大爆煲的話,蘇寧200億元甚至可以歸零!計過數之後,蘇寧等債主竟然突然同恒大一條心,聲稱將長期持有恒大,由債主變成恒大股東之一。唯一希望,待日後恒大成功回A後,股價再上33元水平,蘇寧持貨估值就會重回200億元水平。除了與恒大坐同一條船,已別無他選。


船員二號:恒地兩兄弟
任務:賣地仲要捱義氣借18億

香港樓市煙霧彌漫,不少發展商想減磅實在無可厚非。恒地(12)以47億元出售元朗和生圍一幅242萬平方呎地皮。恒地早已向城規會提交項目修訂方案,恒大擬建268幢洋房,更在地皮中央加建近25萬平方呎,面積比禮賓府更大,供24人居住的獨立屋,內設八房雙套房和泳池,連戶外特大花園、泳池及噴泉,猶如超級皇宮。一旦建成,將是全港最大樓面面積住宅單位。原來,新買家正是資金鏈很緊張的的恒大。

恒大不時買地,事關地皮可作融資之用,猶如循環萬應錢。不過,債台高築之際,今次借錢予恒大向恒地買地的,竟然就是恒地。資料顯示,向恒大提供貸款的公司為BROADWIN INT'L LIMITED,本刊在恒地旗下的曉譽、柏匯、迎豐、倚南售樓書,發現BROADWIN INT'L LIMITED同為以上項目賣家,相信是恒地關聯公司。雖然公司註冊署文件未有提及按揭金額,但如果以恒大47億元買地,按金管局規定,發展商地皮融資比例不可以超過四成,估計恒基向恒大借出約18億元,但建築成本及預期物業完成後的價值,一直可作融資,究竟恒基實際借出幾多,就未有公佈。

文件也顯示,相關交易屬於「等待註冊的契約」,尾段顯示「中止註冊」。熟悉土地買賣的鍾卓成律師估計,恒大是以購買業主公司的方式完成交易,但因為銀行一般不會借錢給買方,來完成購買公司股份的交易,恒大須向第三方借貸。這個第三方的借貸可能只是短期的「過橋貸款」,一個月內就會再由另一個第三方借貸,還清第一個貸款。換句話說,恒地先借出過橋貸款,讓恒大先完成交易,恒大向銀行貸款,再還給恒地。恒大完成交易之後,已是業主公司的擁有人,可以向銀行協商借貸。鍾律師估計,今次恒大只是購買恒地公司的股份,不是直接買地。

船員三號:大劉甘比夫婦
任務:出錢粉飾太平

許家印這艘船,最給力的,不得不提大劉劉鑾雄與甘比陳凱韻。由2008年,恒大上市開始,大劉就跟以彤叔為首的鋤D會成員一同出錢出力認購。彤叔牽頭,率先出資五千萬美元(3.9億港元)入股做基礎投資者,其它鋤D會成員包括大劉、何柱國、張松橋及楊受成都有支持。許家印以四萬元呎價,當時遠超市場平均的價格,向新世界買下山頂布力徑10號6,000呎豪宅。2010年,恒大股價跌至低位1.9元險沒頂,最後獲彤叔出手注資,股價重上5元以上,渡過難關。自彤叔離世後,恒大這台戲,由大劉撐起。

現時,甘比個人與華置持有恒大近9%股份。恒大發行17隻債券中,華置斥資15.5億入手恒大五隻債券,一年單是收息都收八千萬。而恒大即將分拆物管業務上市,甘比更斥45億元大手認購,有錢齊齊搵。據知,連大劉前度呂麗君都是聽大劉推介,重倉恒大債。相反,假如恒大有甚麼冬瓜豆腐,大劉甘比就搵少好多。

上週,恒大股價單日急跌15%後,於翌日就出現大奇蹟日,大升20%,之後幾日暴力反彈至最高20元水平,較低位13元升五成。翻查資料,有大劉「御用炒房」之稱的天發證券,曾在上週一(28日)及週二(29日)合共斥資逾4億元買入2,400萬股,至今仍未沽出,力撐住股價,為今次險爆煲粉飾太平。

懶理八千億債 許家印五年收400億息

恒大旗下的屯門恆大‧珺瓏灣及長沙灣恆大‧睿峰,自去年推出至今,只售出一半單位,最終要劈價出售,除了有14%折,恆大‧珺瓏灣七月加推「代繳從價印花稅」優惠,上限為成交金額3%。買家可享代繳從價印花稅金額最高約26萬港元。同時凡購買開放式、一房及兩房單位的首百位買家,可分別獲贈價值2萬元、3萬元及3.5萬元優惠券,可用於繳付各種入伙後須支付的管理費及其他物業服務費。恒大要錢不要貨,國內樓盤亦全綫劈價七折沽貨。

不過,無論環境多艱難,作為大股東兼主席,許家印至今仍能獨善其身。持有101.6億股的他,根據今年恒大派人民幣 0.653 (相當於港元 0.71元)股息計算,今年他收了72.15億港元股息,比上年收取的160億元息少兩倍。五年以來,恒大派息比率一直維持在50%或以上,五年派息金額共474.3億,許家印從中已袋408.88億元。坐擁2,900億人民幣資產,早已超越馬雲和馬化騰成為中國首富。

撰文:財經組

攝影:攝影組

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