• 假如恒大爆煲,國家又會如何?|伊波拉
  • 2020-10-02    

 

恒大地產(3333)這幾日股價非常波動,債券市場亦都一樣波動,原因在於有一份洩漏出去的官方文件顯示恒大債務過重,出現非常大的系統性風險,甚至要求廣東省開綠燈讓恒大地產能夠在內地股市上市。

恒大官方已經否認了這份文件的真確性,揚言會用法律武器。當然,官方這樣的說法我們只能夠相信了。不過空穴來風,未必無因。

在現實層面,即使洩露出來的內容是真的,恒大一樣要否認,因為這份文件背後的目的很簡單就是威脅中央政府開綠燈,讓恒大上市。威脅中央政府這行為是踐踏國家主權尊嚴,這樣的東西不能夠放在枱面講,讓民眾知道,所以即使文件是真的,也一樣要採取行動。

開不開綠燈事小,國家尊嚴管治威信事大。飽受沉重經濟打擊的不只恒大,相信還有很多大笨象企業,如果每一間企業都這樣威迫中央服從,那麼管治威信就蕩然無存了。

恒大最新的發展是分拆了物業管理業務獨立上市,對比返同業其他公司,恒大物業管理公司的估值非常之高,集資壓力非常之大,相信這是為了讓恒大整個企業可以籌集足夠的資金應急。

恒大背後牽涉的系統性風險非常之多,本來內地物業市場就已經見頂,但是恒大籌集資金能力非常之強,不停開新的業務,最容易令恒大渡過難關的行業就是搞金融,不只股票市場活躍,債務市場亦都非常活躍

當然大家最關注是恒大那些中港內地朋友會否幫助他渡過難關,以恒大物業管理為例,他那些朋友不少是前期戰略股東,投資了非常多錢,要是上市計劃失敗,全部都會虧本。能力範圍之內,那些富豪朋友一定會盡力幫助。

恒大距離完全爆煲還有一段日子,很多內地公司爆煲的原因不是在於財務狀況出問題,而是在於政治上出問題。例如萬達,居然在馬來西亞跟國家爭地皮,這樣就是政治上的死罪。

又例如海航,這間企業背後的政治靠山失勢,結果火燒連環船,整個企業也急速萎縮。華融也是這樣,在反貪浪潮之下,政治上一失足,就會成千古恨

暫時以公開資料來看,恒大至少在政治上沒有行差踏錯,但是內地派系複雜,有時死了也不知什麼事。

作者簡介:

伊波拉

隱形對沖基金經理,也會處理創投和上市公司項目。如果本質上我係一個金融古惑仔,咁我就係雙花紅棍。

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