• 最大的泡沫不是科技 是ETF|伊波拉
  • 2020-08-28    

 

以前很多朋友問我,到底鈔票貶值,流動性滿街的金融市場,有什麼資產是開始泡沫化。我會回答他們是ETF,他們當然不屑一顧,因為他們期待的答案可能是科技泡沫、黃金泡沫又或者虛擬貨幣泡沫。

我說ETF是泡沫絕對有原因可以解釋,首先主動投資的基金模式已經在10年前證實冇用,對沖基金的時代已經成為過去,取而代之就是被動基金。

被動基金成本最低,但最容易銷售出去的種類就是ETF。

ETF之所以會成為危險的工具,在於我們太覺得它安全,漠視它內在的產品結構。比方說今年四月,當石油進入負油價階段,那些石油的ETF並沒有給予你沽空ETF應有的回報,反而是破壞金融規矩,發行商拒絕給予沽空者回報,強行遠離ETF必須追蹤指數的恆久模式,強行平倉。

現在這個模式開始有反效果,美國的SEC正考慮控告這些ETF公司,香港的證監會並沒有相關的行動,相信都是在密切留意美國證監會的舉動。

另一個基金泡沫的表象,就是全球第二大基金公司都離開香港,香港已經不是國際金融中心,已經成為大灣區金融中心。請大家慢慢適應這一個變化。

作者簡介:

伊波拉

隱形對沖基金經理,也會處理創投和上市公司項目。如果本質上我係一個金融古惑仔,咁我就係雙花紅棍。

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