• 【阿里巴巴成箭靶】揭拜登為中概股開路 親中立場被特朗普撳住打
  • 2020-08-26    

 

自「妖股」瑞幸咖啡(LK)財務爆出造假後,美國開始醞釀加強監管中概股的聲音。美國財長努欽(Steven Mnuchin)宣布,任何在美國上市而不符合美國會計準則的企業將於2021年底前被交易所除牌。意指在美上市的中資企業將不再獲得豁免,標準須與美國公司保持一致,埋下中概股退市危機。

總統特朗普(Donald Trump)於今年6月已正式啟動工作,加強審查在美國上市的中國企業,並要求總統金融市場工作小組在60天內遞交評估與建議報吿,以確保美國金融市場完整性。他更稱中國企業從美國金融市場獲益,但中國政府卻阻止中國企業遵守適用在美上市公司的投資者保護措施,表明備忘錄目的在保護美國投資人免受來自中國企業重大風險。

開綠燈人選正是拜登

原來當時開綠燈,讓中國企業隨便來美上市的,正是特朗普對手,被指親中的拜登(Joe Biden)。據奧巴馬任內政府檔案資料顯示,早於2011年中美建立戰略與經濟對話時,時任美國副總統拜登訪華,由時任中國副主席習近平接待,二人被指接觸甚多。而拜登當時形容中國崛起對中、美以至世界都有正面發展。

現時聲稱對華態度會強硬的拜登,原來曾於2013年就中國企業赴美上市,多次與中國領導人會晤,並於同年5月達成協議。中國公司繼而被允許參加美國股票和債券交易所,而美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)可向中國稽核部門取得中國企業的會計文件;惟中國當局以國家安全拒絕要求,至今未有提交牽涉公司內地業務的相關「工作底稿」,令PCAOB難以審計。

今年3月,中國更進一步「落閘」,其《證券法》第177條明文規定,境外證券監督管理機構不得在中國境內直接進行調查取證等活動。未經國務院證券監督管理機構和國務院有關主管部門同意,任何單位和個人不得擅自向境外提供有關文件和資料。

中概股屢成沽空目標

根據統計,截至本年5月底有258間中國企業在美國主要市場上市,總市值為1.6萬億美元,佔美國股市總市值約3%。單於去年,則總共有32間中國企業赴美上市,當中29間於納斯達克上市,其餘4間在紐交所上市;涉資35.65億美元,平均每間募資1.11億美元。

而前五大中概股包括阿里巴巴及京東、佔整體中概股總市值及交易量三分二以上,當中阿里巴巴就佔超過半成。惟不少中概股因透明度欠佳,屢次成為沽空機構的目標,包括中資教育股好未來早於3年前已被沽空機構渾水指誇大盈利,以及近期百度旗下影音平台愛奇藝遭Wolfpack Research及渾水狙擊。可見中概股經常被揭出存有賬目問題,如造大營業額及谷高估值,數據可信度成疑。

中概妖股曾多次觸發熔斷機制

不少在美上市的中概股市值小,日常成交低,卻多次被離奇拉動至異常飆升,情況猖獗。當中地產網站股房多多在今年6月9日時,曾一晚狂飆12倍,市值由40億炒上超過500億元,觸發熔斷機制14次。不過升勢明顯難以持續亦無支撐點,股價及後已由高位回落至九成。

而另一如同「妖股」表現的中概股有穩盛金融。該股在5月時收到納斯達克除牌決定書後,突然在6月初曾單日急升758%,情況怪異。而從事網上融資平台的嘉銀金科,亦曾坐過山車,一度升917%,至收市才回吐逾九成。

隨著美國選舉氣氛升溫,與拜登打對台的特朗普亦借機突出立場。5月時美國參議院則通過了《外國公司問責法案》(Holding Foreign Companies Accountable Act),要求外國公司需向PCAOB證明自身並非為所屬國政府擁有;如PCAOB連續3年無法對已在美上市的中國公司的會計師事務所進行檢查,美方也將禁止其股票交易。相信特朗普會藉著打擊中概股,高舉反中旗幟,進一表明對華立場。

撰文:財經組

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