• 【又改規矩】恐慌情緒蔓延 匯豐為阻贖回基金 迫客硬食5%差價
  • 2020-04-28    

 

環球股市波動,不但美股回調,更出現負油價,不少投資者老貓燒鬚。不過,別以為無買高風險產品,就可以置身事外,有散戶買基金這類長線投資一樣要吃驚風散。黃女士向本刊指她今年初透過匯豐買入一隻中風險的美股基金(HSBC Global Investment Funds),不但帳面已經蝕兩成。日前更收到匯豐寄來的信件,指如現時賣出基金,上調每股資產淨值變幅,原本上限為2%。這代表基金投資者有機會在賣出該基金時,有機會付出超過2%的資金,換言之就算要求客戶付5%資金亦不足為奇。

匯豐增加賣基金的成本,但反而令她更擔心在市況波動,「係咪意味有其他客戶需套現周轉,市場將出現基金贖回潮呢?」

匯豐寄來的信件表示,在現有的波幅定價機制(Swing Pricing Mechanism)下,上調每股資產淨值上限,以反映資金淨流入及淨流出所涉及的成本。

東驥基金管理董事總經理龐寶林表示,Swing Pricing的原意就是保護投資者,阻止他們在恐慌情緒主導下,倉猝作出贖回的決定。現時上調就希望以更高成本令投資者留低,除非真的十分等錢套現求生。事實上,冷靜地等都有好處,他以道指為例,假如不是在大跌初期迅速沽出,到後期愈跌愈多才沽出,就會錯過強勁的反彈。

至於現時有否出現贖回潮,龐寶林則表示由於美國在股市大跌後推出「無限QE大法」,聯儲局甚至可以印銀紙買股票,令股市得以迅速回升,故並沒有太多客人要求贖回。

不過,現實上都不會出現所有人一齊贖回的情況,皆因在1987年股災後,為免出現因大量程式交易而自動止蝕的情況出現,本港每一隻基金在單一交易日,最多只會處理10%的贖回申請,超過10%的贖回申請將會順延至下一個交易日繼續處理。換言之,不會出現一日內全部人一齊贖回的情況,就算真的全部人堅持贖回基金,都要十個交易日。

此外,他指出在Swing Pricing下多收的成本,並非由基金公司「食咗」,反而會平均分配予基金持有人,變相仍持有基金的投資者可以持有更多基金單位,提升帳面價值。儘管現時美國及香港反彈強勁,但龐寶林指第二季經濟仍會差,有機會再跌多一浪,投資者要有心理準備。

撰文:詹詠渝

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