• 【投資與良知】炒爆戶口難捱 更要懂得停賽(錢志健)
  • 2020-04-19    

 

一撮「絕對回報」基金,單在二月中到三月尾,跌了超過40%,要「等運到」,但現實是難以修補。也聽到一些投資者,在二至三月,股市非常動盪的時候,購買了槓桿式的ETN(Exchange-Traded Notes)。殘酷的現實是,發行商提早贖回一些投資票據,因部位對發行商相當不利。牽涉的產品,離不開商品期貨,例如期油的ETN。

要明白ETF(Exchange-Traded Fund)及ETN(Exchage-Traded Notes)最大的分別,是ETN有如公司債(Corporate Debt)一樣,發行商也可宣佈「隨時唔玩」,投資者可以有嚴重損失。ETN的買賣细則有點兒「蠱惑」,大家要睇清楚fine print。ETF,某程度上運作如互惠基金(Mutual Funds),股價上落是自然定律,簡單易明。

在輸錢的時候,要明白「停賽」的重要性。見過一些操盤人,原先賠了錢還可正面地面對,但為了把虧損「復原」,最後走進了贏少賠多這輪迴宿命,繼續走不該走的冤枉路,甚至不歸路。對很多專業投資者來說,買入後的投資部位,如還跌了15%,或做短倉賠了15%,有時需要斬倉。個別投資人,由理性變了感性投機,如不能作情緒操控,恐怕難以獲利。無論甚麼原因也好,當一些投資部位或整個組合跌了40%,必須要「停賽」,了解錯了甚麼。

最後,當航空股、郵輪股等大跌50%或以上,網購平台一哥亞馬遜(AMZN)及串流娛樂平台Netflix(NFLX)剛在星期四創了歷史高位,甚為神奇。四月至五月是業績公佈期,要冷靜面對市場,才是上策。

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作者簡介

錢志健(Edward Chin)是資深對沖基金經理,投資經驗逾20年。曾任全球大型英國倫敦上市對沖基金地區主管,目前為一間家族資產公司董事局成員,以環球長短倉為主打。他曾撰寫金融著作多本,分享時事、投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊Ride 4 Hope,盼望在金融以外做點有意義事情,作另類贏家。

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