• 【金融Pop up】跌市崩盤找逃生門 | 錢志健
  • 2020-03-13    

 

今天想分享情緒操控這回事,我知道大家經歷這個星期經歷了上上落落後,很多人猶如進入了天堂或地獄。每個人的投資目的、風險程度及時間性也有不同,我想分享的是大家如何去面對如此動盪的大市。

英文形容是ripsaw market,就像鯊魚牙齒般又上又落,首先我經常說的,不投資可能是最佳的投資,doing nothing is doing something,那你也可以理解到為什麼有很多人到差不多退休時,會慢慢縮減投資,說的可能是做一些定息,一些一個月或是九十日的定息工具。

我自己的看法是由現在去到2020年中,市場也會十分之動盪,動盪對某一類的絕對回報操盤人而言是好的,如果沒有波幅,就尋找不到潛在的獲利機會。但很多普通,甚至是專業投資者,他們會在大跌市、崩盤時無力招架。

如何無力招架?第一槓桿太大,無人會預計到錄影的此刻,道指有兩天是跌到停板,達二千多點的跌幅你會如何去做對沖?首先是doing nothing is doing something,第二是如果大家有收看我們財經一欄就知道,你買入了強勢主力股後,首個動作是制定固定波幅策略,正股有了後,沽一個認購期權,取得溢價後就購入一個out of the money put,用以作正股的套戥。

這策略其實在專業投資者的領域而言,是經常使用。試問大家,如果已持有正股,舉例說如果現時銀行減息,借貸得到的利潤會相對少了。當刻的影響是銀行股的Fed Funds Rate減了,銀行可能也會跟著減,銀行股因而亦會下調,最後可看到的所有金融領域的也存有下行壓力。

如何去做?這些是好的股票,有息派,就存有Collar。當然你說不投資是最佳投資,意思是食息,當做定存,那是另一個世界。第三,你可能會做的方法是沽出借貨去做拋空,但在普通操作上我是絕對不贊成這樣做。



作者簡介: 錢志健 (Edward Chin) 是資深對沖基金經理,投資經驗逾20年。曾任全球大型英國倫敦上市對沖基金地區主管,目前為一間家族資產公司董事局成員,以環球長短倉為主打。他曾撰寫金融著作多本,分享時事,投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊 Ride 4 Hope, 盼望在金融以外做點有意義事情,作另類贏家。Facebook.com/edckchin 電郵:edckchin@gmail.com


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