• 李嘉誠「低買高賣」,還是真的「跑了」?| 財經經典
  • 2020-03-03    

 

八十年代,中國改革開放,港商是首批投資地產、基建的外資;不過,自1978年獲邀到北京出席國慶觀禮,直到1989年期間,首富李嘉誠對內地的投入,主要都是辦學及公益;李嘉誠真正進軍大陸房地產,實際始於六四那年,他反其道而行,九二年鄧南巡後,自始長實展開大規模北進,其中最標誌莫過於,拿下北京長安街1號,佔地10萬平方米的黃金地段,李氏投資達20億美元,建成「東方廣場」。

不過,自從金融海嘯爆發後,尤其是2013年以降,李氏的內地部署改弦易轍——基本趨勢就是拋售在中國處於高位的地產物業,粗略估計,這段時間套現資金起碼達1,000億元人民幣以上;減持同時,長實及和黃在2012年5月後,再沒有購買過一塊中國地皮。

2013年7月,李嘉誠高調宣布,出售和黃旗下的百佳超市,哄動香江同時,開始惹起官媒《人民日報》關注,唯計劃最終擱置,但疑似撤資香港的交易,其後接踵而來,包括將屈臣氏24.95%權益售予新加坡淡馬錫、將電能實業分拆出來的港燈,16.53%權益售予中東卡塔爾投資局、75%中環中心權益則出售給中資中置郵政儲蓄銀行。

保守估計,李嘉誠拋售香港資產,再次錄得「超過1,000億」港元,結果李氏撤資鬧得沸沸揚揚,其中最大衝擊力莫過於2015年9月,有位署名「羅天昊」的作者,在新華社轄下智庫撰評〈別讓李嘉誠跑了〉,文章批評「李嘉誠等豪族的坐大,得益於北京的『招安』政策⋯⋯恐怕不宜想走就走」,更指出「中央政府應權衡利弊,果斷拋棄不再有利用價值的香港豪族」。

一時間,昔日被視為白手興家的「愛國商人」,淪為「蛀蝕了中國經濟的根基」的「賣國賊」;曾經被視為「先頭部隊」,為祖國開拓改革開放的偉大事業,今天都可被說成「早年在中國通過潛規則賺錢、享受了中國改革開放的紅利,卻在中國經濟轉型升級的過程之中,開始瘋狂套現走人」。

風險隔離

李嘉誠真是逃跑嗎?外界普遍印象,認為李嘉誠的業務,主要在香港及中國內地,但實際上,早在2001年,長和系的重心已經向歐洲轉移;再說,李嘉誠經常被標籤為「地產霸權」,但從收入佔比而言,來自香港和中國內地的地產業務,原來幾乎連續多年處於墊低位置。

內地媒體《新財富》,曾研究和黃的資產配置,回報率最低的歐洲(約為5%),配置比例卻是最大(約佔40%);反觀,回報最高的中國市場(約為15%),比例卻最小(約佔10%),報道歸納背後邏輯,指出「當資本到達一定規模後,安全增長而非逐利才是最重要」;事實上,「低買高賣」乃李嘉誠一貫策略。

無論是坊間揣測也好,官媒狠批也罷,反正經過這些年,這位九旬老人都表白「對莫須有的指責,我已看慣」,他自問只是一個純粹的商人,不偏不倚地做生意,對他來說,從來都是考慮「誰是趨勢、誰利潤最大」。

自古以來,商人逐利,天經地義。

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