• 股票真價值 尋找護城河|錢志健
  • 2020-03-01    

 

股神巴菲特(Warren Buffet 1930-)是價值型投資的「神人」。快到90「高齡」,在動盪的股票市場依然能夠順勢而行,屹立不倒。有一市場概念,叫做Moat, 也是由巴菲特發揚光大。什麼是「經濟護城河」(Economic Moat), 好像武俠小說的「金鐘罩」,既能攻,防守力亦強。狹窄的護城河(Narrow Moat), 代表了某些公司,有10年的競爭優勢;寬闊的護城河(Wide Moat), 代表了可持續10年至20年的競爭優勢,而基金分析公司Morningstar, 也善用巴菲特這個概念,把選股及分析基金內的股票,用Moat的概念作為選舉的指標。

年輕的操盤人,在回報有成時,很多時希望嘗試把坐盤交易的資金變大。筆者不久前,和曾經在香港居住的Lucas Tomicki在互聯網再次碰面。數年前他太太在科技大學任教管理,而Lucas當時在港專注自己的組合,數百萬美元的「自己錢」。再上Opalesque TV對沖基金頻道,了解到他已移居返回美國德薩斯州。多了策略性投資者,他的LRT Capital管理約4千萬美元,全部為專業投資者。

再細問Lucas, 建倉策略就是精心挑選,目標是二十五隻強勢主力股,用Moat的概念,希望這些投資,是真正的「護城河」。是強勢主力股,而不是沒有價值、一切皆幻影的「天仙股」。Happy Trading!

作者簡介: 錢志健 (Edward Chin) 是資深對沖基金經理,投資經驗逾20年。曾任全球大型英國倫敦上市對沖基金地區主管,目前為一間家族資產公司董事局成員,以環球長短倉為主打。他曾撰寫金融著作多本,分享時事,投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊 Ride 4 Hope,盼望在金融以外做點有意義事情,作另類贏家。Facebook.com/edckchin 電郵:edckchin@gmail.com

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