• 【每日用九成時間思考未來】李嘉誠危機意識強 重組「長和系」|財經經典
  • 2020-03-01    

 

踏入耄耋之年,人稱「超人」的首富李嘉誠,據聞仍然保持着兩個早年養成的習慣——其一是睡前閱讀,特別是與公司業務相關的專業讀物;其二是晚飯後收看英文節目,聽說他還會跟着大聲朗讀,原因是「怕落伍」。

有熟悉李氏者表示,這位長者一生危機意識都很強,每天九成時間都在思考未來。就在2015年,李超人再有驚人創舉,轟動香江兩岸——1月9日,長江實業(00001.HK)與和記黃埔(00013.HK)同時發布重大公告,兩家公司的業務將重新組合,打包為兩個全新上市公司,分別以地產和非地產為主業——長江實業地產有限公司(下稱「長地」)及長江和記實業有限公司(下稱「長和」)。

從此,兩家公司並列為兄弟關係,不再有股權隸屬關係。這場被視為「香港回歸17年以來最重大的企業事件」,「長和系世紀重組」很大可能是李嘉誠生前,最後一次重大的戰略性部署,其震撼力堪比當年滙豐銀行「帝國還鄉」,以及怡和宣布遷冊海外。

長實市值近3000億港元,和黃則超過3760億港元,可想象兩大「巨無霸」任何變動,都會對市場構成巨大衝擊。於是,兩家公司特意將公告時間,選擇在星期五收市後發布,相信是給市場一個周末來消化,重組計劃則概括為「三部曲」:

第一部:長江實業重組為長和。所有長江實業股份,以一對一的比率換成長和股份,原有長實股票即時被註銷及銷毀;長和遂代替長實作為集團的新控股公司,在港交所主板上市,沿用0001股票代號,完全取代長實。

第二部:和記黃埔收購部分赫斯基股權,長和再全資收購和記黃埔。赫斯基乃加拿大最大的綜合能源上市公司,其股權約三分之一屬於李嘉誠家族基金,另外約三分之一則屬於和記黃埔,計劃則是由和記黃埔收購,部份原屬於李嘉誠家族基金約六分之一的股份;同時,通過長和拼購和黃,並整合與長江基建合營的五個項目,最終促成長和所持赫斯基股權,由33.97%增至40.21%。

第三部:將地產業務分拆為長地並獨立上市。基於短期預計,美國將會加息,導致利率上揚,原利房地產發長,分拆出來可降低整體影響;其次是地產業務獨特,有別於其他資產業務重視營運收益,地產講求資產增值,投資者期望和管理層策略均截然不同,分拆有利各自發展。

簡單來說,整個大重組以第一個交易為前提,才會出現後續事宜。重組後,李氏家族持股比例為30.15%,賬面財富增值約7%。有論調批評李嘉誠「重組」變相「撤資」,但原來失去槓桿控股效應後,李氏家族對長和系的控制力,相反其實起碼下滑了30%。

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