• 【投資4,000萬變蝕本生意】北水斷鍊 中資證券行六連執 詹培忠慨嘆:節哀順變
  • 2020-02-25    

 

去年受中美貿易戰及香港社會事件內外夾攻,港股成交略見回軟,加上今年年初香港經濟武漢肺炎肆虐下百業蕭條,證券業亦正式步入寒冬。雖然證監會去年底公布寬免2020-21年度的牌照年費,不過仍難挽救中小型券商,自願停止或暫停服務的證券行持續增加,由去年27間至今年首兩個月已有6間券商結業。

早於八十年代,股票經紀非常風光。正如電視劇《大時代》一般全民皆股,市場炒賣氣氛熾熱,是紙醉金迷的時代。立法會金融服務界功能界別前議員詹培忠表示,自從「四會合併」後,股票市場一直走下坡路,華資經紀行面對中資巨頭的早年入主擴張,只願善價而沽。然而幾年過後以另一種形式生存下去的證商再次面臨投降局面。詹培忠坦言:「證券業不只是夕陽行業,實際是補貼行業,直情是沒有前途的!」

死因一:北水搵唔到食

詹培忠指出,中資企業於十年前開始利用證券9號牌做借貸生意,因此一後時間大批湧到香港以高價逾千萬收購當時末落的華資經紀行。不過他們不熟悉香港市場,發現借貸限制多多,既沒有穩定客源,又要維持營運,當中職員每月動輒要十萬至百萬工資,連同租金隨時高達一百萬元不等。

此外,詹培忠續稱國內和香港市場始終有差距,所以他們不知不覺亦觸犯香港證券交易所,步步為營。「係咁嘅情形下,如果你冇正規生意收益,你何來能夠捱得耐?他們根本已經冇生存空間。所謂社會一雞死一雞鳴,有人會被淘汰,亦有人繼續走去『填氹』。」

證券業資深人士許繹彬相信,中資收購的主因是開通了「港股通」這互聯互通的計劃,(即國內居民無需來港並只需在國內找一所有香港分支的證券公司開立港股通賬戶,便可以直接買賣港股通合資格股份)。因此帶動了那些不論有沒有從事證券經驗的中資企業,紛紛來港「搶灘」「插旗」,以擴闊國內客戶群來港投資港股,從而謀取可觀的利潤。一度掀起挖角潮,令從業員薪金水漲船高,行內近兩年人工一般增加四五成,薪酬成本拉到很高。但由於畢竟他們對香港經營證券業的規管及法制不熟悉,故此因經營不善及北水減少湧至的情況下,有感食之無味,就算有國資背景的證券行,只好意興欄柵地結業返國內重投主業。

中和證券於本月26日結業,其實他的前身是權富證券,由港澳地區著名實業家,澳門一代賭王傅老榕家族持有。他們於2015年以1,307.7萬元出售當時擁有「1號牌」權富證券予中國置業投資。截至去年3月底止年度錄得分部收入約327萬元,不過都不敵結業浪潮。記者日前到的中和證券位於灣仔華潤大廈的辨公室查詢,接待處職員表示只有她一人在公司,辨公室內亦未見負責人鮑力先生。記者嘗試透過電話及電郵聯絡他,惜在截稿前未獲得回覆。

而另一間同樣今年年初結業的浚承資本,前稱恒發金融,本來係洋參大王楊永仁持有,不過後來因為財困就賣出60.4%股權比創業板公司同仁資源,成交價為2,764.2萬元。據該同仁資源2018年年報可見,浚承資本持續帶來的虧損持續擴大至約1.2億元。

死因二:證監加強監管,導致合規困難和成本上升

證監會陸續加強監管,去年更推孖展新指引及《上市規則》修訂,收緊券商孖展借貸及監控單一股票風險等,所以令這類公司根本無法再提供融資借貸的業務,從而減少由此業務所帶來的收入。許繹彬認為,由於這類公司的資本有限,未能及一些規模大的上市券商,根本沒有資本去提供足夠而又靈活的融資服務。

詹培忠則稱:「投機投資市場是『水清無魚』,既然你要維持那麼清潔,便沒有蝦毛生存的空間。社會各階層個階段都有寄生蟲,寄生蟲互相清潔。」他認為如果太多限制,也會對整體社會其他業界不,因為經紀責任多,但被保護的利益很少,造成他們比較寸步難行,亦是造成他們無形陰影和損失。現在是對他們更不利的期間,每個月都在貼錢,貼錢就自然買難受,他們只好投降。「我們不是呼籲整體社會不監管,而是適當,適可而止,不可以過分。當大家覺得沒有生存空間,別人不會在這裏浪費青春,你會自食其果。」

詹培忠:證券經紀宜節哀順變

詹培忠又說自己以前在立法會代表金融服務界時,所有支持者都是股票經紀。華資經紀在設施、資金、政策及人才均難與銀行競爭。加上現時很多證券行公開說不收佣金,造成惡性競爭,令行內生存空間愈來愈收窄。經紀行叫苦連天的情形早於20年前就已經有,但奈何看政府工作不力,照顧不周。他認為香港證券市場須要做大個餅。人稱金牌莊家的他以澳門的博彩業為例:「特別是引進了百家樂後,博彩業更加有規則,也受監管,從而將博彩的餅做大,導致在過去10年八年,澳門政府能夠從博彩之中每年取得過千億的稅。」

問到對於證券經紀的忠告,詹培忠就笑言:「他們都知道的,就是四個字『節哀順變』。不要怨也不要抵賴,自己執生,自求多福!」「我可以告訴你,對股票界相當熟悉,我不相信有人比我叻。」不過他認為自己現時不在其位就不再多作評論,只希望議會的金融服務界代表「代代出英雄,但不要出狗熊。」

撰文:葉嘉兒

攝影:胡智堅 林金展


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