• 【炒新經濟股】錯判4G形勢兼造假帳 北美最大電信設備商北電破產收場
  • 2020-01-18    

 

相對華為及愛立信,北電網絡(Nortel Networks)可能已被市場遺忘。這家巨企曾風光一時,一度是北美最大的電信設備商、加拿大市值最大的上市公司,不過,在10年間北電由接近2萬億港元市值,衰落到申請破產保護。

2000年科技泡沬,北電的股價高達124.5加元,市值突破2500億美元約(1.95萬億港元)。不過,這家加拿大「國寶」級企業於次年,即2001年公布第二季業績時,出乎意料地錄得192億美元(約1497.6億港元)虧損,成為加拿大公司季度虧損的歷史最高紀錄。

這個突如其來的虧損令集團高層地震,首席市場及戰略官Anil Khatod、行政總裁(CEO)羅世傑(John Roth)全部辭職,由原首席財務官(CFO)鄧富康(Frank A.Dunn)接任CEO。不過這次人事大變動,未能挽回市場信心,北電的股價跟2000年高峰水平比較下挫九成九,淪為仙股。

成立於1874年的北電網絡發明全球首部電話。在二次大戰時,,北電網絡為軍隊提供軍用電話、微波雷達和無線電設備,經過重組,集團亦在1995年100歳生日時更名北電。在當時強勢CEO羅世傑下,北電率先開發出每秒10G比特傳輸速率的光傳輸設備,一舉成為行業老大。

此後,北電投入巨資開發4G產品。於2003年,當NGN(下一代網絡)發展之初,北電研發出來的產品在業界也是最領先的,不過,在其他所有廠商都開始轉向IP的時候,北電堅決認為自己採用的ATM(異步轉移模式)才是主流。在互聯網泡沫破滅之時,其ATM產品庫存高達40億美元。

更甚是,2004年當3G逐漸在全球大規模商用的時候,競爭對手愛立信和華為等一方面加緊研發3G設備,另一方面把3G的技術轉移到2G設備上,從而降低客戶的採購成本,而此時的北電卻認為,無論是2G還是3G都是過時的技術,不僅不再繼續投入,更在2006年將UMTS(目前全球最主流的3G技術)出售給阿爾卡特。

另一方面,北電又把逾7成的研發資源投到LTE和WiMAX這些4G技術上。從1997年底到2001年10月,北電花了321億美元(約2503.8億港元)進行併購,但所收購公司的淨資產總額全部加起來,只有11億美元(約85.8億港元)。

一直到2009年,2G和3G技術仍是市場主流,北電的LTE和WiMAX技術卻遲遲無法成熟商用。再者,賣掉3G技術後,北電已經很難幫助客戶平穩地從3G向4G過渡。當時加拿大兩家最大的移動運營商加拿大貝爾和Telus亦放棄北電而選擇了諾西網絡和華為。

持續虧損的在2003年初給市場「驚喜」,集團指已實現盈利4,000萬美元;緊接公布未經審計的2003年報又顯示,公司全年總收入98.1億美元,淨收益為7.32億美元。不過, 一年後﹐北電爆出財務醜聞,那些未經審計的利潤是偽造的,北電的真正情況是公司仍未有盈利。醜聞爆出,北電走向破產之路,在2009年初在美國及加拿大申請破產保護。

破產後的北電,最後被瓜分,愛立信斥11.3億美元買下其CDMA和LTE資產,Avaya以4.75億美元收購了企業網業務,Ciena斥5.21億美元收購了光纖城域網部門,GenBand以1.82億美元收購網絡電話部門,而在2011年7月,蘋果公司、微軟、愛立信等組成財團以45億美元收購北電6,000項專利。

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