• 【壹週灼見】香港經濟未必太差(關焯照)
  • 2020-01-10    

 

2019年是充滿挑戰的一年,例如去年第三季香港經濟增長竟然出現明顯收縮,反映社會運動為本地經濟活動帶來強大逆風。假若林鄭政府仍然堅持所謂「止暴制亂」策略,香港社會要在短期內回復過往的水平、狀態,便會變得非常困難了。

踏入2020年只有一星期多,香港經濟會否出現轉機?筆者沒有水晶球,未能給予大家一個準確答案。然而,在政治問題仍未能解決的情況下,香港經濟是很難回歸正常動力,所以市民對經濟展望仍會感到悲觀。對內需主導經濟的香港來說,這種悲觀氣氛只會持續打擊內部消費意欲,令經濟更難復甦。

最近港大經濟及商業策略研究所公佈今年第一季香港經濟增長預測為-2.8%,原因是環球經濟持續放緩和反送中運動為香港社會帶來震盪。此外,投資者信心疲弱及失業率上升,亦窒礙經濟反彈的出現。但筆者卻沒有港大的研究報告那麽悲觀,相反,香港經濟可能早已在11月出現最差的狀況,特別是最近中聯辦已換掌舵人,看來過去兩季多的強硬路線可能略為放鬆,因為北京政府也希望盡快將香港回復正常狀態,如果這種策略性的改變真的出現,香港經濟肯定會受惠。

假若我們從數據來分析市場和社會氣氛,香港的情況似乎有好轉跡象。從不明朗因素的角度來看,林鄭政府打擊反送中運動的力度好像已放緩,這有助提升社會的穩定性。此外,讀者也可以採用較客觀的數據,來更深入了解近期香港社會出現的微妙轉變。以幾位本地經濟學者制定的「香港經濟政策不明朗指數 」(Hong Kong Economic Policy Uncertainty Index)為例,上年10月、11月和12月的數值分別錄得是240.64、231.80和226.97,反映不明朗程度已有改善,尤其大家要留意去年11月曾發生幾間本地大學被警方圍困,當時的情況是相當危險的,但去年11月的指數值卻低於10月的指數值,這似乎顯示最壞時刻似乎已過去,現在香港只欠一個催化劑便可以令社會氣氛迅速好轉。筆者是堅定樂觀派,相信阿爺最統會感到香港是最有用的,不能以強硬態度對付這個能夠生金蛋的兒子。

在過去幾星期,經濟信心也略為好轉,例如Markit公佈的「香港採購經理指數」已從上年11月低位38.5反彈至12月的42.1,反映商業信心已略為好轉,而近幾星期港股也明顯轉強,顯示投資信心也正在改善。從兩項重要經濟數據轉好的情況來看,今年第一季的香港經濟增長是不會出現如港大預測的-2.8%,反而有非常大機會是介乎+0.5%至-0.5%。

香港是外向型經濟體,外圍經濟表現直接影響本地的經濟活動,猶幸,中美已完成第一階段貿易協議,這絕對有助減少兩國貿易戰所產生的負面影響,而剛發生的美國和伊朗衝突看來是相當短暫,不會重創香港。然而,最重要的是內地政府正努力救市,但由於中港兩地經濟有密切關係,內地經濟回穩也可以刺激香港經濟表現,筆者相信今次也不會例外。

總括而言,香港經過六個多月的社會分裂,本地經濟已受嚴重打擊,但現時最重要是林鄭政府能夠讓香港政局和社會回氣,不要花太多時間在無謂的衝突,這才可以令香港逐步回復已往的光輝日子。

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