• 李澤楷罕有「翻撻」CSL 發展電訊5G業務|財經經典

  • 發布日期:2020-01-08 12:00

 

在李澤楷的愛情史中,未見有「翻撻」兩個字,但在業務發展史中,卻出現一個例外。李澤楷曾因電訊盈科(008)財困而出售CSL予澳洲電訊 Telstra,結果在11年後﹐即2013年以貼近當年出售價購回,並一直經營至今。長情如此,更有違短線套利的哲學,股民大開眼界。

2001年2月完成收購香港電訊、兩間公司合併為電訊盈科後,李澤楷首要解決電盈因收購而負債急升的難題。用作收購的130億美元(約1,014億港元)的銀團貸款中,有120億美元(約936億港元)為過渡性貸款,須在3年內全數償還。電訊資產仍然值錢,李澤楷出售50%主要骨幹電纜恒通(Reach)。之後,又先後出售CSL 60%及40%予澳洲電訊Telstra,套現約180億港元。

在11年後,即2013年底,電盈又公布以24.25億美元(約188.67億港元)向新世界發展(017)與Telstra收購香港合資CSL New World Mobility Group Ltd,當中除CSL外,亦有新世界傳動網資產(僅有PCS網絡)。李澤楷近乎原價「翻撻」CSL。

Telstra之所以擁有新世界傳動網,乃因其於2005年與新世界發展訂立協議,將新世界傳動網與CSL合併,新世界發展轉讓新世界傳動網全部權益及支付2.44億港元代價,以換取新公司23.6%股權,而Telstra則佔76.4%股權。

CSL對李澤楷的吸引之處,主要是單單擁有固網,卻缺少了流動通訊業務的電盈,在市場競爭方面,大大跑輸同業。在出售CSL後,到2005年,當電盈財政略有改善,李澤楷便開始部署重返流動通訊市場。同年,以約11.6億港元全購另一家流動通訊網絡公司SUNDAY。然而,因網絡質素問題(SUNDAY只有PCS網絡),就連李澤楷本身也不用SUNDAY,電盈亦未能搶佔重要的市場份額。

至於原本雄心勃勃進軍海外的Telstra,購入 Reach 50%及分兩次全購CSL,但在原行政總裁Ziggy Switkowski辭職後,Telstra決定大刀闊斧並清理亞洲區的投資,給予李澤楷購回CSL的機會。

事實上,CSL在香港流動通訊市場一直佔有重要份額。其於1983年成立,當時是香港電話(香港電訊的前身)的全資附屬公司,全名為Communication Services Limited(通訊服務有限公司,簡稱CSL),並成為香港第一家流動電話公司。於1990年,香港電訊重組,CSL改名為香港電訊CSL,但仍為香港電訊全資附屬公司。在賣盤給Telstra的同一年,CSL取得本港3G牌照,之後亦取得4G頻譜。

雖然據香港電訊(6823)本年度中期業績報告,CSL期內收益按年跌28%至52.22億元,表現較按年升1%、至收益102.09億元的固網寬頻業務遜色,但以EBITDA計,兩者按年同升2%,可見CSL的盈利能力不弱。但更重要的是,CSL回歸電盈後,有助集團以「四網合一」(固網、寬頻、流動通訊及電視)作招徠,增強競爭力。

截至今年6月底,CSL有459萬多用戶,較去年底增加9%,其中324萬多戶為後付用戶;134.5萬戶為預付用戶,以本港有逾700萬人口計,CSL的市場份額名列前茅(當中不少客戶持有多於一張電話卡)。展望未來,5G是CSL的發展重點,故香港電訊前董事總經理艾維朗在退休前,便多次身體力行,游說政府盡快定出5G頻譜分配的時間表及方式。

撰文:壹週刊編輯部

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