• 【妖股列傳】天合化工上市唔夠3個月 即被踢爆賬目造假|財經經典
  • 2019-10-24    

 

「炒股不過山海關」,除了輝山乳業(6863)外,天合化工(1619)也夠經典。

聲稱製作「特種氟化工」及潤滑油添加劑業務的天合化工,於2014年6月20日在港交所上市。招股價為2.25元,集資額為63億元,上市後公司市值一度飆升至約650億元,令老闆魏奇成為遼寧首富。

不過天合化工上市不夠3個月,即被沽空機構匿名分析(Anonymous Analytics),發出長達67頁的沽空報告,指經過盡職審查及實地研究分析後,質疑天合化工賬目造假,不論是收入及盈利均被誇大,與客戶關係不可信,產品銷售金額遠大於實際市場規模等,例如公司聲稱於2013年共賣出8噸防指紋劑,但當年整個市場總需求僅得4噸,虛報銷量是防指紋劑龍頭公司日本大金銷往中國及日本的3倍。該機構建議「強烈沽售」天合化工,更形容是「有史以來最大股市欺詐行為」,目標價為0元。

雖然管理層多次澄清,更聲言「不欲再花時間娛樂對方」,並多次增持股票,但在2015年3月因延遲刊發全年業績而停牌。其後公司指出因核數師就部分設備採購交易、一家央企銷售及銀行對賬問題而一直未能發表業績。不過,公司雖然多次就復牌進展刊發公告,但一直未能解決有關問題,至今仍無法復牌。

更於2017年5月,被證監會行使證券及期貨(在證券市場上市)規則第8(1)條指令,勒令停牌。證監會指出,招股書及回應沽空機構的澄清公告「載有虛假、不完整或具誤導性的資料」,為保障投資者而停牌。

對比其他爆煲公司,今次證監會罕有「做嘢」,當年有份協助該公司上市的瑞銀、美林遠東及摩根士丹利亞洲遭證監會重罰,當中瑞銀罰款更高達3.75億元,是歷來最高,更被釘牌一年。

而天合化工為了讓公司盡快復牌,甚至借助「外力」試圖行賄「要員」,結果遇上騙子,成為市場趣聞。於2019年,中國一宗判決顯示,天合化工自2015年3月停牌後,張姓副總經理為盡快復牌,經他人介紹認識黃莉琳,他自稱在「國家領導人辦公室工作」、「年輕時能接觸到很多國家領導人」,聲稱可「利用國家行為干預」讓天合化工復牌。

張副總經信以為真,於是從2015年4月至2017年7月期間,多次被對方以辦事費、給領導疏通等費用,支付1000萬元人民幣至8500萬元人民幣的款項。直至2017年9月天合化工始知受騙,遂在北京報案,公司復牌不成,反而再損失過億,認真慘情!

不過最慘的應該是一眾股民,15年至今,超過4年股票仍然是廢紙,只剩一殻眼淚。

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